（本文首发于微信公众号：PureDelta，发布时间：2018-02-09）
今天市场在小票的带动下稍微歇息了一下，然而大票还是跌成___（5分），50的real vol term structure和imp vol term structure还是处于倒挂状态：
看到这么一个图，作为一个合格期权交易员应该第一时间想到做一个calender spread去赌vol的相对位置回归，然而在这么一个大波动的市场，假如你去short 1m vol的话，我觉得你很棒棒，毕竟眼见vol cone的max，就在上方，而且中间还夹着一个极有可能回来跳空的春节假期，假如这个位置进去的话，可能没撑到期限结构回归就爆仓了。
商品这边也不太平，农产品里面，好几只品种在2017年年底的时候就已经出现term structure倒挂的情况，有色那边已经开始异动了，现在只有化工和黑色没什么动静，让我吃惊的是去年long gamma大户黑色系，今年的real vol很多已经掉到新低的水平，是不是说__________（20分）的时候又到了？
当时2017年12月底，和领导讨论行情的时候，我俩的意见一致，都说2018年年初是肯定要出大震荡的，其实指数前期的走势还是比较明显：
2017年11月的30F趋势顶背驰后，接下来无非两种走势：接更高一级别的震荡，或者同级别趋势下跌。然而2017年12月继续创新高之后，我感觉大概率是要走高一级别的中枢震荡。也就是说，假如从30F趋势来看的话，沪指是一个“趋势+盘整（日级别）+趋势的一个走势”，因此大震荡是一定有的。只是没想到这个震荡来得这么突然这么快。
（图没画完的，请不要盲目追涨）
像指数这样放量砸下来没背驰的情况，甚至连一个5F级别的中枢都很难构造，还记得2015年开始大跌的那阵子，一波走势砸下来一共就跌了5个1F中枢，可以说是无抵抗下跌。很多时候，背驰与否都是事后才能看出来，因此做左侧交易去抓一买的话，抄底被埋的概率太大了。
还是先小板凳看看戏吧。
微信公众号一天只能发一篇文章的这个设定让我觉得十分蛋疼，这个日记只能在第二天才能发昨天的。
不过话说回来，可能我也没那么多东西好写。
文章最后还是要循例来一句：
本文不构成任何投资建议，纯粹好玩，据此操作，算你厉害。
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冼尼玛San LeiMa
2018/02/10
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