原文

这篇文章完全出于普及，没有任何干货，有兴趣的各位可以不用看下去了。

起因是，最近听到不少期权上的骚操作与神走位。

当然这个是贬义。

金融市场上从来都是先知先觉的人吃肉后知后觉的人喝汤不知不觉的人洗碗。

期权这个东西出来之后，只会让懂的人赚更快，不懂的人亏更多。

爆仓更容易了，意不意外？惊不惊喜？

尤其是，最近身边很多人都以为卖期权，有权利金收入，奥义很♂爽。

你以为你在收割权利金，别人却在收割你的账户。

为了让更多的人了解期权的风险，使得更多人更长时间停留在期权市场里面增加流动性。

我觉得我应该写一篇东西提醒一下：

1. 任何不考虑Gamma与Vega并且没有任何标的头寸的情况下，裸卖期权是一件非常危险的事情。
2. 几乎所有Greeks的变动都是有曲度的，也就是说，卖期权假如没做好安全措施，亏起来是有加速度的。
3. 首先先把一阶弄懂，再考虑二阶。

重要的事，我只说一遍。

比如像如下的自杀式操作就相当于没有仓位下强行割肉：

• 在标的大跌后裸卖ATM Call
• 在标的大涨后裸卖ATM Put
• 在到期日卖出ATM Straddle

虽然我很希望市场的傻子多一点，但是我同时也希望这个专栏或者是我本人的关注者不是这堆傻子里面的一员。

综上，我的建议是：先弄懂一阶变动，再去考虑二阶，再去考虑vega。先弄懂买，再考虑cover call，再考虑裸卖，再考虑裸卖put。

大概就这样。

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冼尼玛

2017/09/05

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