毕业工作后，发现能静下心来看书的时间并不是很多。
有时候工作累了，回到家中一心只想着放松。
书柜和电子里放着很多学生时期积累下来的书籍，没了声气。
已经很久没时间连续啃一本完整的书了。
于是在新的一年，打算开一个新的子栏目：读书笔记。
希望能坚持下去。
第一本要看的，就是鼎鼎大名的Nassim Taleb写的Dynamic Hedging。
====== 摩擦摩擦似分割的步伐 ======
把这本dynamic hedging放在第一本要写读书笔记的书，原因在于，作者Nassim Taleb数学功底强，交易经验丰富。我最欣赏这种数学和交易都牛逼的人。
然而真正吸引我的，是书中前言部分里面传达出来的思想，里面有很多我十分认同的话。
对于金融，Taleb有一句斜体字的评价：
It ain’t physic.
金融市场虽然数字多，然而它并不是一门传统的科学。
书中提及到：首先，用传统的研究自然学科的方法论，直接套到社会学科里本身就是一种值得质疑的做法。
退一万步说，哪怕金融是一门“科学”，也是一门“Too young to reliable”的科学。
我们有很多自以为牛逼的诸如BSM定价模型的理论框架，但是我们在hedge的时候，交易结果依然屎一样。
于是Taleb大师就写了这本，专门专注于讲dynamic hedging的书。
Preface里面提及到，在现实交易中，在做动态对冲的时候（至少）要面临如下问题：
1. 在市场各种约束条件下寻求基于BSM框架下复制期权的方法论。
2. 对冲某些BSM框架外的参数（比如波动率与利率）。
3. 交易成本与对冲频率之间的权衡。
4. 标的证券分布极不稳定，难以建模。
书中提到，学术界的精力一直都集中在定价问题上，关于对冲的问题，相比起定价文献的数量，可以说是几乎没有。
这一点，作为期权研究员的我简直深有体会，每次找论文，基本都是这个套路：
本文运用了XXXX的方法对XX期权进行了定价，比起传统的方法快了0.0000001秒。
这样的论文，除了评职称之外，我实在看不出有哪些用处。
在Introduction部分，Taleb大师写了这么一句话：
Most money is made or lost because of market movement, not because of misprice. Often the cause is mishedging.
我经常对我的同事说，相比起定价，对冲交易才是要命的问题。（不要脸的说一句）没想到本屌的想法居然和大师不谋而合。
因此，对冲的研究在实务界是非常必要的。建议各位期权研究员和期权交易员都可以看一下。
书中Introduction最后部分还写到了Quant与Trader之间的区别，有点意思，各位有兴趣可以一看。
冼尼玛
2017/01/05
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